Polska · 8 lipca 2026

Rajd rentowności polskich obligacji do czteromiesięcznych minimów 8 lipca był repricingiem…

Rajd rentowności polskich obligacji do czteromiesięcznych minimów 8 lipca był repricingiem napędzanym ropą, a nie krajową dezinflacją, i odwrócił się w tej samej sesji, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły ropę z powrotem w górę, co oznacza, że rzeczywiste ryzyko inflacyjne RPP (sygnalizowane jako wyższa ścieżka w nadchodzącej lipcowej projekcji) wcale nie zelżało, mimo że WIG20 zszedł poniżej obserwowanego przez nasze biuro poziomu 3700 punktów.

Co by ją obaliło: Jeśli polskie rentowności obligacji utrzymają czteromiesięczne minimum do finalnego odczytu CPI z 15 lipca 2026 i ten odczyt wypadnie niżej względem własnej ścieżki NBP, teza o krajowej dezinflacji się broni; jeśli zamiast tego rentowności podążą raczej za kolejnym ruchem ropy niż za danymi CPI, rajd zostanie potwierdzony jako transakcja na ropie, a nie sygnał dotyczący polskich stóp.
Status: Kolejna nota

Przeczytaj notę →

To jest własny, datowany rejestr Hawk Thorne, rozliczany o dane rynkowe. Opis tezy badawczej, nie porada inwestycyjna.