Dane z rynku pracy wskazują jeden kierunek. Liczba wolnych miejsc pracy na poziomie 7,079 mln oznacza kolejny krok w dół. Komentarz Marketwatch opublikowany 29 września opisuje zatrudnienie jako na tyle słabe, że rynek pracy 'nie poprawi się wkrótce'. Gubernator Fedu Lisa Cook w wypowiedzi przekazanej 28 września nadal wskazywała na 'dalsze presje inflacyjne w przyszłości', co podtrzymuje jastrzębią funkcję reakcji, nawet gdy strona zatrudnienia mandatu się pogarsza.#

To napięcie widać wprost w wycenach. Panel stóp procentowych wskazuje implikowaną bieżącą stopę referencyjną na poziomie 4,06% w dniu 29 września 2026 roku, rosnącą do implikowanych 4,50% w horyzoncie sześciu miesięcy i 4,86% w horyzoncie dwunastu miesięcy, co daje wycenioną różnicę 80 punktów bazowych w górę, czyli bardziej zdecydowaną ścieżkę zacieśnienia, a nie obniżek. Własna średnia członków FOMC wynosi 2,8%. Kontrakty terminowe wyceniają istotnie bardziej restrykcyjną ścieżkę niż projekcja samego komitetu, w tym samym momencie, w którym cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wynoszą 197 000, co odpowiada 3,2 percentylowi w skali ostatniego roku, historycznie zgodnemu raczej z narastaniem luzu na rynku pracy niż z zasadnością dalszego zacieśniania.#