Ropa WTI traci 2,51% w trakcie sesji, notowana na poziomie 100,2 w trakcie dnia 29 października 2026 r. Brent jest jeszcze słabszy, na poziomie 109,48, co oznacza spadek o 5,06% w trakcie dnia i o 3,26% w ciągu pięciu sesji. To głębsza przecena niż wzrost WTI o 0,73% w tym samym okresie pięciu sesji. Obraz miesięczny jest odwrócony: WTI zyskuje 10,82% w ujęciu miesięcznym wobec 5,75% dla Brent. Oba gatunki ropy nie poruszają się razem, a ten rozjazd nie zaczął się 29 października. Nota biurka z 22 października już wskazywała, że pozycja netto w WTI rośnie, podczas gdy w Brent się kurczy.#

Dane pozycjonowania stojące za tym rozjazdem pochodzą z raportu Commitments of Traders z 13 października, najświeższego dostępnego. Nie mówią nic o szesnastu dniach, które od tego czasu minęły, ale co do kierunku są jednoznaczne. Pozycja długa netto funduszy zarządzanych w WTI wzrosła do 7854 kontraktów, czyli o 710 w ciągu tygodnia, osiągając poziom 99,2 w indeksie COT Williamsa liczonym z ostatnich 52 tygodni oraz 99,4. percentyl trzyletniego zakresu. Odpowiednik dla Brent poruszył się w przeciwną stronę: pozycja długa netto spadła do 1427 kontraktów, czyli o 984 w ciągu tygodnia, przy odczycie indeksu COT dla 52 tygodni wynoszącym zero, najniższym w tym roku dla Brent. Tłum spekulacyjny w jednym gatunku ropy jest najbardziej przegrzany długą pozycją od trzech lat. W drugim jest blisko swojego minimum.#

Warunek obalający z 12 października był jednoznaczny: dalsze zwiększanie pozycji długiej netto w WTI mimo słabości oznaczałoby, że tłum inwestorów dokłada do przegranej pozycji, a odczyt wtedy słabnie.#

To właśnie pokazują dane z 13 października. Odczyt nie broni się w pierwotnym kształcie. Pozycja już rozciągnięta do trzyletniego ekstremum urosła jeszcze bardziej w tym samym tygodniu, w którym krążyła narracja o cięciu popytu przywołana w nocie z 12 października. WTI od tego czasu oddaliło się jeszcze bardziej od Brent na wykresie notowań, przy czym to Brent przyjmuje teraz ostrzejszą wyprzedaż na poziomie sesji. Pozycjonowanie stojące za WTI pozostaje przegrzane po jednej stronie; ruch cen od tego czasu nie potwierdził słuszności tego tłumu.#

Żaden z trzech nagłówków dotyczących Iranu z 28 i 29 października nie poruszył WTI bardziej niż szum rynkowy. Kontakt Vance'a z irańskim urzędnikiem ds. bezpieczeństwa wywołał ruch o 0,56% wobec typowego ruchu godzinowego rzędu 0,27%, jako jedyny z trzech wyraźnie odstający; katarskie pośrednictwo w sprawie projektu porozumienia oraz osobne zaangażowanie Vance'a mieściły się w normalnym zakresie. Dyplomacja trwa, ale nie przeceniła jeszcze w pełni premii wojennej w cenie. Kontrakty terminowe na ropę Brent były notowane w cofnięciu do 114,00 USD za baryłkę według depeszy opisującej notowania z 28 października, mimo że własne dane biurka pokazują Brent niżej w trakcie sesji 29 października. Oba gatunki rozjeżdżają się w ramach tego samego przepływu informacji.#

Trzytygodniowa luka ma znaczenie dla tego, jak dużą wagę można przypisać temu migawkowemu obrazowi pozycjonowania. Raport z 13 października opisuje decyzję tłumu podjętą przed wyprzedażą Brent widoczną teraz na poziomie sesji; nie może opisać, co ten sam tłum zrobił od tamtej pory. To, co ustala, to fakt, że wchodząc w ten rozjazd, spekulacyjna pozycja długa w WTI nie była redukowana w obliczu żadnych sygnałów problemów. Była zwiększana. Czy ta pozycja musiała zostać od tamtej pory wymuszenie rozwiązana, to otwarte pytanie, które pozostanie nietestowalne do czasu publikacji kolejnego raportu Commitments of Traders, obejmującego tydzień do 20 października 2026 r.#